预计本轮镀锌方矩管价格反弹也不例外

       在需求从趋势性下滑回到周期性波动之时，驱动镀锌方矩管价格短期波动的核心因素会是什么？长江证券认为，历次经验表明，在需求改善程度相对有限时，供给何时恢复是决定镀锌方矩管价格短期反弹持续性的关键。而库存只是需求变化的结果，往往难以用于判断短期镀锌方矩管价格拐点，预计本轮镀锌方矩管价格反弹也不例外。

       然而，长江证券认为，盈利恢复程度并不足以刺激复产。在供给侧改革的影响下，本轮钢厂复产受到了比如银行资金收紧、政策主动限产，甚至远期预期不好等因素干扰，不过，经济活动的本质在于盈利。虽然估算毛利出现迅速恢复，但行业真实的盈利情况恐怕并不能得到及时且全面的体现。

      在本轮价格反弹的初期，q345b方矩管价格因为长鞭效应在基于需求好转的逻辑中表现更为强势，天津方矩管厂盈利在恢复但并不足以刺激复产。前2月大中型钢企销售利润亏损114亿元，同比增亏80.46亿元。冶炼环节的利润真正快速提升，是随着q235b方矩管利润的持续改善，q235b方矩管供给近期开始增加，镀锌方矩管价格逐步疲软之后才开始体现。

      长江证券表示，复产是必然的选择，景气是最好的防御。供给能否恢复长期取决于产能是否退出，短期则由盈利是否有效改善决定。

信息来源：http://www.fangjuguanchang.com/