“q235b方矩管市场，去年价低，今年价高。望唐山内外，限产环保；从北到南，一路走高。热卷冷轧，镀锌方矩管，欲与2008试比高。”有研究人士从基本面上这么看待这轮上涨行情。

    据海石研投近期报告，本轮黑色反弹逻辑是，在低开工、低产量供给侧快速收缩的情况下，财政、货币政策宽松带动需求平稳释放，同时作为中间桥梁环节的库存难以覆盖供需错位缺口。

    该报告认为，在供需错配的情况下，行情演绎分为三个阶段：第一阶段是2015年12月初至2016年2月初的“超跌修复”反弹行情，对应的q345b方矩管主力合约在1600元/吨-1850元/吨区间；第二阶段是2月中旬至3月上旬“需求预期”反弹行情，对应的q345b方矩管主力合约在1850元/吨-2100元/吨区间；第三阶段是3月中旬至今的“验证需求”反弹行情，对应的q345b方矩管主力合约在2100元/吨-2400元/吨区间。

    在日前中量网、商通社等机构举办的一次行业内沙龙上，唐山国丰钢铁期货业务处处长周耀臣表示：“利润反弹持续超预期，这对行情是非常好的促进，这个行情不是虚的，整个产业链都在享受这场盛宴。”

    他表示，天津方矩管厂整体利润从去年的-600元/吨到现在的800元/吨，经历了一千多块钱的波动。

    周耀臣进一步阐释，这轮行情存在“三期叠加”的逻辑推动，其中最重要的是库存周期中出现错配：在去年逐步去库存过程中，天津方矩管厂库存堆积存活导致现金进一步受制约，后期过剩产能去到一定程度，产品端和原料端同时去库存，而一旦需求恢复供应跟不上，这样的错配就是行情启动的一个重要逻辑。

    “今年2月和4月初，有天津方矩管厂的朋友劝我做多黑色系，他们认为基本面仍有好转趋势，但我没有在意，连连踏空行情。”一位市场人士懊恼地告诉中国证券报记者。

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