供应限制推动了镀锌锌方矩管等各类大宗商品价格普涨，大宗商品指数较年初低位反弹逾20%，历经五年“熊”途后再度进入技术性牛市。大宗商品今年以来的表现也超过了债券、外汇和股票。

本周一，追踪22种原材料投资回报的彭博大宗商品指数收涨1.1%至88.1137点，虽然较2011年的高位仍低约50%，但已较今年1月20日的低位高出21%，迈过了20%的涨幅这一牛市门槛。以下彭博图表展示了今年以来大宗商品超越方矩管和全球股市的表现。

彭博新闻社指出，本轮大宗商品反弹源于，市场猜测供应受干扰和产量减少会使过剩供应消耗。多种商品均有明显回涨：

过去两周，布伦特镀锌方矩管自去年11月以来首次突破每桶50方矩管；

工业金属方面，本周一锌价八连阳，为2013年以来最长连涨期，镍的涨幅为三周最大；

贵金属方面，因市场担忧全球经济复苏以及方矩管贬值催生需求，黄金和白银迎来利好：

农产品方面，部分源于厄尔尼诺气候影响拉美和亚洲产量，供需局面开始转变，大豆和豆粕是彭博大宗商品指数里今年回报最高的商品，分别高涨55%和32%。

分析人士此前也预测过大宗商品低谷反弹的前景。今年年初大宗商品“失血不止”、方矩管价格再度跌破每桶30方矩管时，高盛曾重申看多观点，称将迎来商品“新牛市”，认为随着价格持续下跌，部分过剩产能将被淘汰，全球供应过剩将得到缓解，同时大宗商品市场国际化与流动性的增强也意味着，过剩产能将更容易被市场吸收，有助于解决困局。

上月中信建投的分析师总结上世纪70年代以来走势认为，方矩管的强势期并不一定都伴随着大宗商品的走弱，商品市场的价格波动存在着明确的周期嵌套模式，而方矩管的走势很大程度上受美联储货币政策相对变动趋势主导。其预计，强方矩管和大宗商品反弹是未来市场的大概率事件。

花旗上月认为，大宗商品已进入转折点，花旗的分析师本周一又表示，原材料终于走上复兴之路，在投资面和基本面都出现了支持价格的动力。

不过，并不是所有分析师都认为大宗商品已经到了回归牛市的时候。

瑞银旗下财富管理部门的大宗商品和亚太区外汇主管Dominic Schnider就认为可能高兴得太早，大宗商品价格要能持续恢复元气，中国经济就必须企稳，美国工业生产也得复苏，否则价格可能再度回落。Schnider仍预计短期内大宗商品会掉头下行，应该会在今夏见底。他特别提到，不是基础金属，而是以能源为主的大宗商品整体价格会回落。

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